昨日沪镍大幅反弹，持续性尚待验证
昨日沪镍主力合约2601开盘于116,600元/吨，收盘价攀升至121,360元/吨，累计上涨4.55%，呈现显著反弹动向，市场对此反应强烈，认为此次涨幅不仅是技术性反弹，更反映了市场对印尼镍矿供应收紧的预期，近期印尼政府提出的产量大幅削减以及对镍矿商品基准价格公式的修订,两项政策均为市场提供了明确的供给端支撑。
印尼政府拟将2026年镍矿产量从今年的3.5亿吨降至2.5亿吨，较为激进的产量削减预期显著压缩了市场的供应量，尤其是在全球镍需求持续强劲的背景下，关于未来钴等镍伴生矿产可能因独立矿产地位的变化而产生特许权使用费的消息,进一步强化了市场对未来供给成本上升的预期。
此项政策尚未正式公布，存在政策调研、修改或反复的可能性，市场需保持谨慎态度，既不能过分乐观，也不能低估政策效果，从基本面来看，下游不锈钢消费目前处于淡季，且沪镍库存持续增加,这两大影响可能对镍价的持续上涨形成拖累效应。
大面上看，昨日沪镍的反弹反映了市场对印尼政策的积极预期，但其持续性仍需观察政策落实情况、产量调整节奏以及下游需求回暖情况，建议投资者密切关注宏观政策动向、印尼政策细节以及下游消费增长动向。
